从前傲来国有座花果山，山顶上有块仙石。这石自盘古开天以后吸收日月精华，有了灵气。一天仙石迸裂开来，蹦出一石猴。这猴会行走跳跃，生活于众猴之间，与獐豹为伴。
一天，众猴来到山涧洗澡，并找到了瀑布的源头。众猴说：“哪个有本事的，进得去，出得来，又不伤身体，我们便拜他为王。”石猴说：“我进去。”说罢便跃入瀑布中。但见里面无水无波，却有一座铁桥。再走再看，这里似乎曾经有人家居住，有石锅、石灶、石碗、石盆、石床、石凳。洞里还立着个石板，刻着：花果山福地，水帘洞洞天。石猴大喜，跃出瀑布说道：“里面没水，是个自然形成却合乎理想的家园。而且家具一应俱全，我们也搬进去，免受老天的气。”
众猴进了洞，玩闹了一阵。石猴说道：“各位，人而无信，不知其可。你们刚才说‘进得去出得来，又不伤身体的即拜他为王’，那何不拜我为王呢?”众猴听了，遂称其为“千岁大王”。石猴将石字隐了，改名为“美猴王”。